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撰文/联商高级顾问团主任周勇

编辑/牧之

2021年上半年，在疫情防控进入常态化阶段之后，我国零售业已经整体恢复增长态势。

国家统计局数据显示，2021年上半年，我国社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%；与2019年(195210亿)相比，增长8.6%。总体来看，经济数据恢复明显。具体到零售企业，数据情况如何呢？

据联商网零售研究中心统计，2021年上半年164家零售上市公司，实现营收18546.09亿元，净利润753.94亿元，净利润率4.06%。

与2020年上半年相比，营收增长的公司有123家，占所有公司的75%，其中增幅大于50%的公司有23家，占14%。净利润增长的公司有120家，占所有公司的73%，其中增幅大于50%的公司有82家，占50%。

不过由于2020年上半年，零售业受疫情冲击严重，财报数据并不能真实反映各业态发展的真实情况。因此，本次统计，《联商网》也同时与2019年同期数据进行了对比。与2019年上半年相比，139家可比公司，营收增长29.89%，净利润下降16.04%。

各个行业都出现了一个很重要的发展趋势：营收与净利润越来越向头部企业集聚，行业的组织化程度在逐渐提高，两极分化明显。

附：2021上半年中国零售上市企业营收榜

1、百货：营收尚未恢复到疫情前水平，净利率大幅增长

根据榜单显示，位于前十位的分别是豫园股份(227.24亿)、百联股份(184.08亿)、重庆百货(117.83亿)、金鹰商贸(93.86亿)、居然之家(66.04亿)、百盛集团(62.54亿)、天虹(61.95亿)、茂业国际(58.49亿)、王府井(46.88亿)、大商股份(43.76亿)。

值得注意的是，上半年进入营收百亿俱乐部的仅有豫园股份、百联股份以及重庆百货。榜单前十名中，仅重庆百货和茂业国际净利润下滑(增收不增利)，其它企业则实现营收、净利润全面上涨。

从数据上看，汉商集团营收增长幅度最大，为723.75%； 岁宝百货营收跌幅最大，同比下降61.43%。；豫园股份最赚钱，净利润为14.09亿元，紧随其后的则为居然之家(11.22亿)和金鹰商贸(8.88亿)。 

（1）从营收方面来看，50家公司实现营收1538.27亿元（可比49家公司实现营收1516.13亿元），与2020年同期相比，有43家营收增长，其中营收增幅超过30%的有12家，只有7家营收下降。但与2019年同期相比（49家可比公司），营收下降32.80%。可见，百货、购物中心行业还远远没有恢复到疫情前的营业状态。

（2）从净利润方面来看，50家百货、购物中心实现净利润94.73亿元（可比49家公司实现净利润91.56亿元），与2020年相比，有40家净利润增长，其中净利润增幅超过30%的有37家，净利润增幅超过100%的有23家。但与2019年相比（49家可比公司），净利润下降17.90%。

（3）从净利润率方面来看，49家可比公司，净利润率从2019年的4.94%上升到2021年的6.04%。

2、超市：营收增长乏力，净利润普遍下滑

今年上半年，永辉、联华等全国性扩张的企业净利润出现大幅下滑，甚至是巨亏。当然，这其中有去年同期的疫情红利因素消失以及新租赁准则的影响，但大卖场业态出现颓势已是不可否认的事实。

（1）从营收方面来看，15家公司实现营收1117.57亿元（可比12家公司实现营收1092.42亿元），与2020年同期相比，有11家营收下降，营收下降面高达73%。与2019年同期相比，12家可比公司营收下降1.91%。如果剔除新开门店因素，可比门店的营收下降幅度会更大。超市的营收下降虽然没有百货、购物中心行业大，但基本经营状态仍然没有恢复到疫情前的水平。

（2）从净利润方面来看，15家净利润亏损为6.33亿元（可比12家公司净利润亏损6.57亿元），与2020年相比，有12家公司的净利润下降，净利润下降面高达80%，4家公司出现亏损，净利润超过1亿元的公司只有3家，有多家公司处于亏损的边缘。与2019年相比（12家可比公司），净利润下降127.74%，净利润下降的公司超过九成。

（3）从净利润率方面来看，12家可比的公司，净利润率从2019年的2.13%下降到2021年的-0.60%。

3、服饰鞋履：营收降利润增，两极分化

今年以来，新疆棉事件让国潮品牌股价大涨，河南疫情期间的捐款捐物让鸿星尔克再次爆红，安踏、李宁分别签约王一博、肖战以及奥运会上频繁亮相，都引发了全民讨论热潮……当然，在业绩方面，服饰鞋履企业上半年的整体表现也可圈可点。

（1）从营收方面来看：51家公司实现营收1150.27亿元（可比44家公司实现营收1046.64亿元），与2020年同期相比，有10家营收下降，约占全部公司的两成，拉夏贝尔、柏堡龙、达芙妮的营收下降幅度都超过70%。与2019年同期相比，44家可比公司营收下降2.32%,5家头部企业的营收占比从43.02%提高到47.53%，提高了4.51个百分点，太平鸟、李宁、安踏的营收增幅都超过50%。

（2）从净利润方面来看：51家公司实现净利润134.57亿元（可比44家公司净利润124.67亿元），与2020年相比，净利润增幅为3.49%。有10家公司净利润下降，下降面约两成。5家头部企业（安踏体育、李宁、海澜之家、森马服饰、太平鸟）以不到五成（47.53%）的营收占比实现了超过六成（63.37%）的净利润。可见，营收与净利润都向头部企业集中，出现了两极化发展趋势。与2019年相比（44家可比公司），净利润增长3.49%。

（3）从净利润率方面来看：44家可比公司，净利润率从2019年的11.24%上升到2021年的11.91%。

4、电商：头部企业营收增，净利降，半年营收总额首次突破万亿元

（1）从营收方面来看，15家电商公司，实现营收10515.08亿元，与2020年同期相比，除云集、跨境通、蘑菇街、中国有赞营收下降外，其他11家的营收都有不同程度的增长，其中，拼多多增幅高达141.10%，美团点评增长94.75%，值得买增长74.26%，阿里巴巴增长46.66%。与2019年相比，7家可比公司营收增长79.02%，5家头部公司（京东、阿里巴巴、美团点评、唯品会、拼多多）实现营收10340.54亿元，占电商营收总额的98.34%，营收增长79.05%。

（2）从净利润方面来看，15家电商公司，实现净利润358.42亿元，与2020年同期相比，有6家公司净利润下降，其中3家为头部企业，分别是：美团点评下降1399.41%，京东下降74.82%，阿里巴巴下降16.08%。拼多多增长115.40%，唯品会增长官39.98%。与2019年相比，7家可比公司净利润下降29.25%，5家头部公司（京东、阿里巴巴、美团点评、唯品会、拼多多）实现净利润356.94亿元，占电商净利润总额的99.59%，营收增幅29.84%。

（3）从净利润率方面来看，7家可比的电商公司，净利润率从2019年的8.75%下降到2021年的3.46%。

5、家电零售商：小米独占鳌头

（1）从营收方面来看，5家公司实现营收2850.45亿元，与2020年同期相比，小米集团与国美零售的营收分别增长59.50%、36.51%，国美通讯、宏图高科、苏宁易购的营收分别下降68.32%、49.24%、20.95%。与2019年同期相比，5家公司营收总额增长6.33%，但只有小米集团营收增长72.10%，其他4家公司的营收同比都平均下降了30.20。

国美、苏宁、京东、小米这四家专业生产经营家电产品或曾经有家电背景的公司，从2006年到2021年的营收与净利润的变化，反映了不同发展路径与发展结果。

2006年国美电器首次超越百联集团，登上中国连锁百强榜首，苏宁电器位居第三。2009年苏宁赶超国美位居第一。2011年国美、苏宁在连锁百强中并列第2名，从2012年到2017年，除2014年外，苏宁一直排名连锁百强首位，而国美除2012年排名第3位与2014年排名第1位外，其他年份都是排名连锁百强第2位。从销售规模来看，2017年之前国美、苏宁差距很小，2017年销售规模拉开了差距，国美1537亿元，苏宁2433亿元。

2017年我国零售业上市公司营收排行榜（联商网发布）显示：营收排名第1位是京东，全年实现营收3623亿元，净利润50亿元；苏宁易购排名第3位，营收1879亿元，净利润42亿元；国美零售排名第6位，营收715亿元，净利润亏损4.5亿元。

2018年我国零售业上市公司营收排行榜（联商网发布）显示：营收排名第1位是京东，全年实现营收4620亿元，净利润35亿元；苏宁易购排名第3位，营收2449.57亿元，净利润133.28亿元；小米集团排名第4位，营收1749.15亿元，净利润135.54亿元；国美零售排名第9位，营收643.56亿元，净利润亏损48.87亿元。

2019年我国零售业上市公司营收排行榜（联商网发布）显示：营收排名第1位是京东，全年实现营收5769亿元，净利润107亿元；苏宁易购排名第3位，营收2692.29亿元，净利润98.43亿元；小米集团排名第4位，营收2058.39亿元，净利润100.44亿元；国美零售排名第9位，营收594.83亿元，净利润亏损25.90亿元。

2020年我国零售业上市公司营收排行榜（联商网发布）显示：营收排名第1位是京东，全年实现营收7458亿元，净利润168亿元；苏宁易购排名第3位，营收2522.96亿元，净利润亏损42.75亿元；小米集团排名第4位，营收2458.66亿元，净利润203.56亿元；国美零售排名第11位，营收441.19亿元，净利润亏损69.94亿元。

2021年上半年我国零售业上市公司营收排行榜（联商网发布）显示：营收排名第1位是京东，实现营收4569.77亿元，净利润44.12亿元；小米集团排名第3位，营收1646.71亿元，净利润160.61亿元；苏宁易购排名第4位，营收936.06亿元，净利润亏损34.52亿元；国美零售排名第10位，营收260.40亿元，净利润亏损19.74亿元。

（2）从净利润方面来看，5家公司，实现净利润104.2亿元，与2020年同期相比，除苏宁易购净利润下降1972.06%以外，其他4家公司的净利润都有较大幅度的增长，但除小米集团外的其他家4家公司都出现不同程度的亏损，其中，苏宁易购亏损34.52亿元，国美零售亏损19.74亿元。与2019年相比，5家公司净利润增长52.03%，也主要来源于小米集团。如果剔除小米集团的数据，2021年上半年其他4家公司亏损总额达到56.41亿元，净利润比2019年同期下降了596.69%。

（3）从净利润率方面来看，5家公司的净利润率从2019年的2.56%增长到2021年的3.66%。

6、美妆和药店：连续保持营收与净利润双增长的唯一行业

（1）从营收方面来看：7家公司实现营收539亿元（可比5家公司实现营收437.26亿元），与2020年同期相比，各家公司的营收都有不同程度增长。与2019年同期相比，5家可比公司营收增长18.45%，其中只有屈臣氏中国的营收下降12.51%。

（2）从净利润方面来看：7家公司，实现净利润23.45亿元（不包括屈臣氏中国），不仅所有公司全部盈利，而且净利润都实现了增长。与2019年相比，4家数据完整的可比公司净利润增长了42.98%。

（3）从净利润率方面来看：数据完整的4家公司的平均净利润率从2019年的4.35%增长到2021年的4.73%。

药妆行业虽然体量不是很大，但近年连续保持了所有企业营收与净利润的双增长，这是独一无二的。

7、休闲食品：营收比疫情前下跌8.56%，净利润增长18.01%

（1）营收：8家公司实现营收203.25亿元，与2020年同期相比，好想你因出售把百草味卖给了百事营收同比下降79.84%，来伊份营收下降1.71%，其他6家公司的营收都有不同程度的增长，其中，周黑鸭增幅最高，达到60.82%绝味食品营收增长30.27%，良品铺子营收增长22.45%。但与2019年同期相比，6家可比公司营收下降8.56%。2021年营收同比增长与不同公司的经营品类与店铺分布及其受疫情影响存在相关性。

（2）净利润：8家公司，实现净利润18.15亿元，与2020年同期相比，除好想你与盐津铺子的净利润分别下降97.55%和62.59%外，其他6家公司的净利润都增长，其中，来伊份的净利润增长777.59%，周黑鸭的净利润增长644.05%，三只松鼠的净利润增长87.32，绝味食品的净利润增长82.91%。与2019年相比，6家可比公司净利润增长18.01%。

（3）净利润率：8家公司的净利润率为8.93%，6家可比公司的净利润率从2019年的9.25%增长到2021年的11.94%。

8、珠宝饰品：营业状况基本恢复到疫情前水平，净利润大幅度增长

（1）营收：11家公司实现营收540.83亿元，与2020年同期相比，4家营收下降，7家营收增长，其中5家营收增长超过50%，2家营收增长接近20%。但与2019年同期相比，11家公司营收下降0.14%。总体而言，珠宝饰品疫情后的经营状况较好，已经基本与疫情前持平。

（2）净利润：11家公司，实现净利润22.16亿元，与2020年同期相比，只有2家公司净利润下降，由于金洲慈航大幅度减亏以及头部企业大幅度增利，导致2021年净利润有较大幅度增长。与2019年相比，11家可比公司净利润增长258.58%。

（3）净利润率：11家公司，净利润率从2019年的1.14%增长到2021年的4.10%。

9、专业店：这是一个主流的大众零售业态

2021年排行榜单列了两家专业店：名创优品与孩子王。2021年上半年实现营收91.37亿元，与2020年同期相比，名创优品营收增长47.54%，孩子王的营收增长15.39%；实现净利润4.59亿元，名创优品净利润增长66.11%，孩子王净利润下降3.69%。

专业店（Speciality store 或Specialized store）：是指专门经营某一类或某几类，甚至某一种商品的零售业态。专业店一般具有以下三个特点：强调特色与选择性；紧跟时尚与流行性；专业服务与专业性。

我国《零售业态分类》（GB/T 18106-2021）国家推荐标准中对专业店的定义是：经营某一类或相关品类商品及服务的零售业态。如办公用品专业店（office supply）、家电专业店（home appliance）、药品专业店（drug store）、服饰店（apparel shop）、体育用品专业店（sporting goods store）和家居建材商店（home center）等。

国际上对专业店有更具体分类，且各国具有一定的差异。美国把专业店分为九大类：汽车及另零部件经销店、家具与家居装潢店、电子电器店、建材经销店、食品饮料店、保健用品及药品店、加油站、服装服饰店和运动、休闲、图书、音乐用品店等。日本在美国分类的基础上增加了燃料店、农具店以及其他非食品类专业店。欧洲一般把专业店简单地分为三大类：食品饮料烟酒专业店、医药品、化妆品专业店和其他非食品专业店。

结语

疫情防控已经进入常态化阶段，我国经济保持平稳上升的态势，但零星的疫情反弹将成为不稳定因素。同时，全球疫情依然在泥潭中挣扎，远未见解除的曙光，加之中美博弈仍在继续，我国经济的外部环境依旧面临诸多风险和挑战。

从行业整体来看，目前正处深度变革期。零售企业只有积极拥抱变化，不断创新并寻求转型升级，才有可能打造新的增长曲线。